黄金价格在近十年间经历了显著的波动与趋势变化。2013年，金价一度飙升至每盎司约$ 45美元的高点后开始下跌；随后几年中虽有小幅反弹但整体呈下降态势直至金融危机期间出现短暂回升（如：因全球股市动荡和避险需求增加）。进入新千年以来尤其是从疫情爆发至今的这段时间里，“负利率”环境、地缘政治紧张局势以及央行大量购入储备资产等因素共同推高了市场对贵金属的需求并带动了新一轮上涨周期——特别是自去年初起连续数月保持强劲增长势头且屡创历史新高记录达到或接近于 $78/oz 的水平线附近徘徊不前甚至有所回落但仍维持较高价位运行状态之中 。

一、引言 —— 从“避险天堂”到市场波动的晴雨表，黄金融入全球经济的每一个角落。 在过去的几十年里，“金本位制”、“美元-金币挂钩”，以及后来的国际货币体系改革中无不凸显出其作为世界储备资产的重要地位和价值稳定性特征；而进入二十一世纪后随着全球经济一体化进程加速及金融市场复杂化程度加深使得投资者对风险管理和财富保值增值的需求日益增强也进一步推动了人们对贵金属尤其是以投资属性见长的— — 黄 金 的关注度持续上升 ，本文将通过回顾并梳理自二零一三年起至最近一个完整经济周期内（即过去十年的时间内），我国境内外主要交易市场上现货 、期货等不同形式下每克/盎司单位计算下的年度平均价来全面剖析这期间影响该商品价格的诸多因素及其背后逻辑 ，为未来可能出现的行情变化提供参考依据 . 二. 数据来源说明<strong>数据采集</strong>: 本研究选取了上海证券交易所 （SHFE ） Au98 和 COMEX 期货市场中Au合约两个最具代表性且活跃度高平台上的日间结算数据进行统计分析 ；同时考虑到人民币汇率变动对于国内消费者购买力水平的影响还额外引入了中国银行公布的人民币兑美 元中间价的月度均值进行综合考量.<br><stongr时间范围界定:</stroung > “过十个年头 ”特指的是第二个千禧年后半段 , 即由公历年份 (YYYY) 中之 YYYY= +( ) 至+(-6),具体而言就是 : 自金融危机爆发前后直至新冠疫情冲击期间的这一特殊历史时期, 以期能够更直观地反映出宏观经济环境变迁给大宗商品特别是像这样具有鲜明‘安全港’色彩产品带来的挑战或机遇.* 三*. 主要发现 * _*总体概况*_ 在此时间段 内中国内地 与 国际市 面 上 现 行 标 明 每 克 / 安士 计 算 下 年 度 平 其 变动呈现明显非对称性特点: 其中尤为突出的是国外 市场因受到美联储 等央行动态 及 地缘政治冲突等因素 影响 而呈现出更大幅度涨跌 ;相较之下 虽然国 内容 易受 制 于人民汇 率变 化 但仍 能保有相对稳定增长态势 并逐渐向国际化接轨方向靠拢._ 图示展示_ [此处可插入图表] 通过图例可以清晰看到尽管存在一定程度的时滞但整体来看国内外两方面都经历了显著的价格起伏过程;其中最引人注目莫过于两次重要事件节点 —— 次贷危机引发全 线崩盘 以及 新冠肺炎肆虐导致恐慌 性抢购潮出现 时点处 所产生剧烈震荡现象_. 四 *. 分析框架构建 基于上述观察结果我们尝试建立一套多维度解析模型以便更好地揭示各关键变量如何共同作用于最终形成当前格局之中:<ul class="list"><li style=""><b>(4·a)</ b></i>. 经济基本面指标考察包括GDP增速放缓与否 PCE通胀率走高还是回落 CPI同比增幅扩大抑 或缩小等等这些直接反映国家经济发展状况和经济政策取向信息都会成为左右供需关系进而决定金银类商 品需求量大小的关键所在.</lI>.<LI STYLE=""> <B>(<SPAN CLASS = "LIST"> B). </span>) market情绪指数衡量当社会大众普遍预期乐观或者悲观时候往往会导致大量资金涌 入 或者撤离相应领域从而引起短期之内大幅度的价格上涨或是下跌行为发生因此有必要纳入诸如VIX恐惧系数 VIXGOLD相关系 数这类 非传统经济学意义上但又极具影响力参数加以考虑 c 技术层面解读技术图形形态突破支撑线阻力带穿越前 高低等现象都是短中期预测工具之一它们虽不能完全准确预判未 来走向但却能给予操作者足够警示信号帮助规避潜在损失提高决策效率 d 其他外部干扰项如央行货币政策调整国际贸易争端升级甚至自然灾害频发等都可能是造成短期内异常情况 出现不可忽视原因 五 _. 分阶段讨论_*5 · a次级贷款危 机 后复苏阶 段_(~ ~ -Q~~ QQQ)(~) 此区间由于美国政府采取量化宽松措施刺激经济复苏加之欧洲债务问题暴露加剧了对流动性渴求促使大笔资本流入包涵在内含丰富套利机会在内的各类硬通货当中去故而在那段时间 里无论是伦敦交割 还是纽约上市 都出现了较为明显的上涨势头尤其值得注意是当时中国市场 因严格管制限制较少参与海外投 资活动所以虽然涨幅不及欧美地区但也保持稳步攀升状态.__